(CNN Business) — Les investisseurs en actions, obligations et matières premières sont actuellement sur les nerfs. Mais sur le marché de la cryptographie, le malaise s’est transformé en panique pure et simple, attirant l’attention des régulateurs de Washington chargés de maintenir la stabilité financière.
Ce qui se passe? Vendredi dernier, le prix du bitcoin avait plongé de près de 50 % par rapport à son niveau record alors que les commerçants – craignant que la tentative de la Réserve fédérale de lutter contre l’inflation ne plonge l’économie dans une récession – abandonnaient les investissements. plus risqué.
Mais ces derniers jours, l’implosion de TerraUSD, une expérience de cryptographie de haut niveau, a alimenté une anxiété plus profonde. Jeudi, Tether – un «stablecoin» populaire annoncé comme un endroit sûr pour les investisseurs en cryptographie pour garer leur argent – a cassé son arrimage au dollar américain, suscitant de nouvelles inquiétudes. Le prix du bitcoin est tombé à 26 350 $.
“Si nous voyons cela se poursuivre pendant plusieurs jours, nous commencerons à nous inquiéter”, a déclaré Marcus Sotiriou, analyste crypto chez le courtier en actifs numériques GlobalBlock. « Les implications sont si importantes. C’est juste inconnu.
Stablecoins et stablecoins algorithmiques
Les stablecoins traditionnels comme Tether sont devenus le fondement du marché des crypto-monnaies car ils sont théoriquement entièrement soutenus par des actifs tangibles. Une monnaie numérique peut être échangée à tout moment contre 1 $, ce qui sert de couverture contre la volatilité. Compte tenu des fluctuations notoires du marché, son utilisation par les sociétés de cryptographie, les bourses et les commerçants a explosé.
La Réserve fédérale estime que la valeur des pièces stables a « augmenté rapidement au cours de la dernière année », dépassant 180 milliards de dollars en mars.
Le boom a contribué à alimenter la montée en puissance des stablecoins algorithmiques comme TerraUSD. Ces pièces valent aussi techniquement 1 $. Mais ils ne sont pas adossés à des actifs corporels et utilisent plutôt l’ingénierie financière pour maintenir leur parité.
L’ensemble de la sous-industrie inquiète les experts, y compris la Réserve fédérale. Dans un rapport publié plus tôt ce mois-ci, la banque centrale a déclaré qu’il y avait peu de clarté sur ce qui prend réellement en charge les pièces stables, notant que quelques grands acteurs dominent un marché avec peu de surveillance. Une perte de confiance pourrait alors déclencher une course dévastatrice, qui à son tour pourrait faire perdre la confiance dans l’ensemble de l’économie numérique.
Il n’est pas clair que ce soit ce qui se passe actuellement. Mais à mesure que les pièces stables tournent, c’est le risque.
TerraUSD a d’abord hésité et a cassé sa parité avec le dollar américain le week-end dernier. Il est tombé aussi bas que 23 cents sur le dollar mercredi avant de regagner du terrain. Il s’échangeait pour la dernière fois à 58 cents par dollar après que ses créateurs ont annoncé une intervention d’urgence.
“C’est exactement la” spirale de la mort “que beaucoup de gens avaient prédite”, a déclaré Henry Elder, responsable de la finance décentralisée chez Wave Financial, un gestionnaire d’actifs numériques.
Tether était inférieur à 99 cents sur le dollar, entraînant également le bitcoin vers le bas. La crypto-monnaie la plus populaire, qui est soutenue par un nombre croissant d’investisseurs traditionnels, a plongé de 10 % au cours des dernières 24 heures.
Après tout, les actifs cryptographiques continuent de constituer une très petite partie du système financier global. Mais des gens puissants comme la secrétaire au Trésor Janet Yellen sont attentifs, craignant que la situation ne crée des répliques désagréables et imprévisibles pour les investisseurs de tous bords.
“Un stablecoin connu sous le nom de TerraUSD a connu une course et sa valeur a diminué”, a déclaré Yellen lors de son témoignage devant le Sénat plus tôt cette semaine. “Je pense que cela illustre simplement qu’il s’agit d’un produit à croissance rapide et qu’il existe des risques pour la stabilité financière.”
